北交所开市 资本市场高质量发展迈入新时期

经过紧张备战，中国证券市场历史上具有里程碑意义的钟声将在北京证券交易所（以下简称“北交所”）敲响。11月12日，北交所正式宣布，开市各项工作已准备就绪，定于2021年11月15日开市。届时，首批81家公司、合计400余万户投资者、券商、公私募基金将见证资本市场历史时刻。

业内人士对记者表示，北交所的设立有三方面作用，一是有利于强化市场基础功能，支持企业依托资本市场实现创新发展；二是有利于打造长周期全链条服务体系，更好地满足企业差异化需求；三是有利于形成资源聚集效应，优化创新型中小企业发展生态。该人士进一步表示，随着科技革命和产业变革加速演进，我国涌现出一大批具有创新潜质和能力的创新型中小企业。北交所以打造服务创新型中小企业主阵地为使命，市场品牌效应将引导各类中介机构、投资者积极参与，凝聚地方政府合力，促进形成科技、创新和资本的聚集效应，进一步优化围绕中小企业创新发展的特色生态圈。

开源证券中小企业服务部负责人彭海对《经济参考报》记者表示，北交所定位于服务创新型中小企业，可以弥补资本市场服务中小企业的短板，让更多企业享受到资本市场的服务。登陆北交所的企业可以得到资本市场的助力，加速企业的发展，为中国经济高质量发展作出贡献。

银河证券首席经济学家刘锋对《经济参考报》记者表示，作为服务创新性中小企业的主阵地，北交所未来应从入口和出口等方面做好重点管控：一是把好入口关。北交所在准入环节应加强对上市公司质量的把关和筛选，选择真正有创新和增长潜力的好企业进来，对创新型中小企业建立清晰的选择标准导向；二是完善中间环节。建立上市后的配套机制，为交易者和做市商提供衍生工具和手段，建立做空机制，例如推出市场指数和ETF基金、融资融券、股票期权等衍生金融工具，为做市商和交易者提供市场对冲机制；三是管好出口。北交所应论证和实施严格的退市机制，实施更为严格的信息披露，通过降层或直接退市实现优胜劣汰。

北交所开市前的准备工作已全部就绪。

制度规则方面，51件业务规则已发布，涵盖发行上市、融资并购、公司监管、证券交易、会员管理以及投资者适当性等方面，形成了北交所自律规则体系。

机构设置方面，北交所部门设置和人员安排已经到位，上市委员会、并购重组委员会、复核委员会、纪律处分委员会等四个委员会已完成组建。

技术系统方面，投资者适当性功能已调整上线，交易行情、发行配售、监察管理、业务办理等技术开发和测试已完成。中国结算已完成股转账户标识改造，深证通已完成通信系统服务器扩容。各证券公司、信息商和基金公司已完成柜台系统、周边系统和行情系统改造，两次全网测试均顺利通过，开市前通关测试在11月13日完成。据悉，券商针对北交所进行了全面的升级改造和配置。前端提供便于投资者开展北交所交易的通用交易界面、快捷入口及专用入口，设立独立板块用于揭示北交所行情内容，并与沪深市场同级别。“投资者需要更新升级APP，不然只能看到单个股票的行情，但是无法集中在‘北证’这个新条目下。”为了保障11月15日当天交易系统平稳运行，有券商对交易系统容量提前进行了扩容，并制定了专门的应急预案。

北交所开市首日，81家首批上市公司将集体亮相。整体看，首批上市公司充分体现了北交所服务创新型中小企业的市场定位。

申万宏源首席分析师刘靖对《经济参考报》记者表示，预计北交所开市后，更多机构投资者加入，流动性将明显改善，价格发现功能得到增强，并且有助于拉动创新层和基础层的投资，形成市场正向良性循环。由于北交所不是完全新设市场，而是从精选层平移，因此短线套利不是重点，应以长期积极的心态分享创新型中小企业的成长回报。

北交所表示，下一步将紧紧围绕服务中小企业这个定位，牢牢把握支持创新发展这个关键，始终聚焦打造“主阵地”这个方向，推进各项制度落地实施，为服务实体经济高质量发展贡献力量。