新能源车渗透率超预期 锂电产业供需两旺

近日，锂电池产业链开始新一轮价格调涨。在上游锂盐价格持续攀升的推动下，锂电池厂商近日纷纷上调产品价格。今年以来，新能源汽车市场持续增长，在需求端对锂电池价格形成了重要支撑。而锂电池厂商加快扩产，则令上游锂盐产品供不应求。

成本上升

近期，一线电池厂商开始与签约客户重新商议价格，锂电池报价预计上升两成左右。目前，锂电池市场需求旺盛，一线电池厂商2022年的报价可能继续上涨。

中国证券报记者通过采访多家锂电池厂商，印证了锂电池再次涨价的消息。孚能科技相关负责人对中国证券报记者表示，“他们（下游整车厂商）也知道上游原材料价格涨得比较多，所以还是有调价空间，具体调多少还得沟通。”

造成锂电池厂商涨价的直接原因是上游原材料特别是锂盐价格持续上涨。据上海有色网消息，11月26日，电池级碳酸锂最高报价20.2万元/吨。在此之前，电池级碳酸锂连续三日报价突破20万元/吨。今年以来，电池级碳酸锂价格累计涨幅已经超过270%。

而新能源汽车市场爆发式增长，在需求端对锂电池价格形成了重要支撑。中汽协披露的数据显示，10月，新能源汽车产销分别完成39.7万辆和38.3万辆，同比均增长1.3倍，刷新纪录。1-10月，新能源汽车产销分别达256.6万辆和254.2万辆，同比均增长1.8倍。

在需求的拉动下，锂电池行业呈现产销两旺的局面。数据显示，10月我国动力电池产量为25.1GWh，同比增长155%，继续维持高景气度。而锂电池产能快速扩张，又令上游锂盐供不应求，锂盐价格快速上涨反过来推动锂电池价格不断攀升。

企业提价

实际上，这已经是近期锂电池环节第二次集中提价。此前的10月13日，鹏辉能源发布涨价函，其他锂电池厂家纷纷跟进。

彼时，推动锂电池厂商涨价的还是原材料成本上涨。鹏辉能源指出，近期电池原材料持续大幅涨价并严重缺货，大部分材料厂家要求现金提货仍无法保证供应。因此，公司决定所有订单执行大宗联动定价，不接受长周期的订单，所有已接但未提货的订单需重新议价。

供需存在缺口，锂盐价格继续看涨。中信建投研报指出，随着新能源汽车动力电池需求快速增长，预计2021年、2022年锂需求分别为61万吨和80万吨，缺口分别为4.3万吨和5.7万吨。新能源汽车渗透率持续超预期，上游锂资源扩张速度难以满足下游电池材料需求。

国泰君安测算，预计2022年锂供给增长33%-35%，但下游正极、电池普遍排产规划翻倍，供给增量可以由需求完全覆盖，因此锂的供需短缺格局将延续，到春节前甚至12月底，电池级碳酸锂价格或达到25万元/吨，2022年锂盐价格或继续上行。

华安证券指出，进入冬季，供给端盐湖产量一定程度收缩，而需求端锂电池排产逐月走高，且电池厂和中游材料厂逐步进行年前备货。今年以来，锂价不断走高以及储存性质决定，贸易商及材料厂锂盐库存逐步消耗，行业各方库存处于低位；供需矛盾加剧下，现货价格继续上涨，大厂间合约价格同样逐月走高，供需关系支撑锂价上涨。

加快扩产

锂电池产业链各环节价格上涨，反映出产销两旺的火热局面。

近期，锂电产业链企业大额定增募资案例频现，包括宁德时代的450亿元、恩捷股份的128亿元、嘉元科技的49亿元、星源材质的60亿元等。中国证券报记者梳理发现，2021年以来31家锂电产业上市公司发布了定增预案，募资主要用于扩大产能、新技术研发等，涉及锂电正极、负极、电解液等多个环节。

根据公告，宁德时代拟募资450亿元，用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目，部分资金用于钠离子电池等先进技术研发。

恩捷股份拟募集资金用于重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目、江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目、江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目、苏州捷力年产锂离子电池涂覆隔膜2亿平方米项目并补充流动资金。

德方纳米拟定增募资不超过32亿元，用于建设年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，并补充流动资金。中科电气拟募资不超过22.06亿元，用于湖南中科星城石墨有限公司年产5万吨锂电池负极材料生产基地项目、年产3万吨锂电池负极材料及4.5万吨石墨化加工建设项目。

随着锂盐价格的持续攀升，相关上市公司加快了对上游资源的把控。其中，西藏珠峰计划定增募资80亿元，用于阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目、塔中矿业有限公司600万吨矿山采选/年改扩建项目、阿根廷托萨有限公司锂盐湖资源勘探项目。